Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Alle Publicaties
Economic Outlook 2025 - Webinar - Het jaar van de importtarieven
Video van het Engelstalige webinar van het Economisch Bureau van ABN AMRO over de economische vooruitzichten voor 2025.
Visie op China 2025 - Dat 2018 (tarief)gevoel– Wat is er anders in 2025?
Net nu het groeimomentum tegen het einde van 2024 wat tekenen van herstel vertoont, leidt de verwachte verhoging van invoertarieven onder Trump 2.0 tot extra tegenwind in 2025. We gaan uit van een grotere tariefschok dan in 2018-19, met opbouw naar een gemiddeld tarief van 45%. Wel is China nu minder afhankelijk van de VS, heeft het instrumenten ontwikkeld om met de tariefschok om te gaan, en zal Beijing extra stimulus uitrollen ter compensatie. We verwachten dat de groei vertraagt van 4,9% in 2024 naar 4,3% (was 4,5%) in 2025 en 4,2% in 2026.
Belangrijke hoofdpunten Global Outlook 26 november 2025
De terugkeer van president Trump in het Witte Huis betekent waarschijnlijk een aanzienlijke verhoging van de Amerikaanse importtarieven in 2025. China zal het zwaarst worden getroffen, maar ook Europa. De wereldhandel en -groei zullen aanvankelijk profiteren van een vervroeging van de tariefverhogingen, maar later in 2025 sterk vertragen. Tegen deze achtergrond herstelt de binnenlandse vraag in de eurozone en China, geholpen door dalende rentetarieven en gerichte fiscale maatregelen in China, terwijl in de VS deregulering en belastingverlagingen de schok van de tariefstijgingen voor de reële inkomens zullen helpen verzachten. Verwacht wordt dat de inflatie in de VS zal versnellen, maar in de eurozone onder het streefcijfer zal uitkomen. Dit alles zal waarschijnlijk leiden tot een divergentie in het beleid van de Fed en de ECB, waarbij de Fed de rente langzamer en minder vaak zal verlagen en de depositorente van de ECB uiteindelijk zal dalen tot 1%. Verwacht wordt dat dit de euro in de loop van 2025 richting pariteit ten opzichte van de dollar zal duwen.
Nieuwe ramingen na de Amerikaanse verkiezingen
Global macro: importheffingen van Trump raken de groei en inflatie en zorgen daarmee voor verdere divergentie tussen de Fed en de ECB – De uitkomst van de Amerikaanse verkiezingen maakt dat we aanpassingen doen aan onze groei- en inflatieramingen. Hoewel het tellen van de stemmen nog niet afgerond is, lijkt de Republikeinse partij op koers om naast het presidentschap en een meerderheid in de Senaat ook een meerderheid in het Huis te behalen. Doordat president Trump alle drie de takken van de regering controleert, heeft hij veel macht om zijn beleidsagenda uit te voeren. Desondanks blijft het onzeker of, op welke manier, en wanneer Trump importheffingen in gaat voeren. Hierdoor zijn onze ramingen met significant meer onzekerheid omgeven dan gebruikelijk.
China - Wachten op omvang steun via de begroting … en verkiezingen VS
Septembercijfers laten zien dat de Chinese economie het derde kwartaal iets positiever heeft afgesloten. Vorm van steun via begroting wordt duidelijker; meer informatie over omvang en timing ervan volgt. Stimulus verandert risicobalans rond groeiramingen positief, maar dit kan wijzigen na verkiezingen VS.
Global Monthly - Zullen consumenten op tijd zijn om het herstel van de eurozone te redden?
De reële inkomens in de eurozone groeien weer sterk, maar terwijl de dienstensector het goed blijft doen, blijft de goederenconsumptie onder druk staan. Zwakke kredietverlening en zwak vertrouwen lijken de belangrijkste factoren. Maar recente datapunten laten een teken van leven zien dat suggereert dat de eurozone aan de vooravond staat van een ommekeer in de consumptie. De tijd dringt - uit enquêtes blijkt dat bedrijven op het punt staan de handdoek in de ring te gooien door de zwakke vraag. De komende maanden worden cruciaal voor de vooruitzichten van het herstel in de eurozone. De consumptie in China was ook lauw, maar consumptie in de VS hield stand dankzij sterke kredietgroei. Regionale updates: De bedrijvigheid ziet er zwak uit maar de loongroei is nog steeds te hoog in de eurozone, terwijl huishoudens in Nederland eveneens terughoudend zijn om hun reële inkomenswinsten uit te geven. In de VS lijkt het recessierisico nog steeds beperkt, ondanks de renteverlaging van 50 bp door de Fed. Ondertussen schakelt China eindelijk over van industriebeleid naar vraag stimulering.
China - Industriebeleid versus vraagondersteuning
Groeitempo Chinese economie blijft laag; neergang in vastgoedsector blijft op de vraag drukken. Stimuleringpakket PBoC brengt de neerwaartse risico’s voor onze groeiramingen voor 2024-25 omlaag. Waarschijnlijk volgen meer begrotingsmaatregelen, waarmee het steunpakket betekenisvoller wordt.
FX Weekly - Herstel van yen en yuan voorlopig tot stilstand gekomen
Range-trading in USD/JPY, EUR/JPY en USD/CNY voor de komende maanden. Op langere termijn verwachten we nog steeds dat JPY en CNY zullen stijgen versus de dollar.
FX Weekly - Het Britse pond presteert waarschijnlijk goed
Het Britse pond presteert goed. Beperkte stijging voor de Zwitserse frank. Voorlopig geen renteverlagingen door Norges bank; dit ondersteunt de Noorse kroon. Opwaardering van onze prognoses voor de Poolse złoty.
Global Monthly - Als Trump wint, wordt Europa’s onderhandelingskracht bepalend voor economie
Ondanks Harris’ stijgende peilingen, is de kans op een terugkeer van Trump nog steeds 50 procent. Trumps economisch meest ingrijpende plan is een universeel tarief van 10% op alle export naar de VS. De industrie in de eurozone zit al in zwaar weer na de recente schokken. Trumps importheffingen zouden de export naar de VS doen instorten, waarbij Duitsland en Nederland door hun export-oriëntatie waarschijnlijk het hardst getroffen worden. Het handelsbeleid heeft ook grote gevolgen voor centrale banken; er ontstaat een divergentie in het monetaire beleid tussen de Fed en de ECB, waardoor de waarde van de euro onder druk komt. In een scenario waarin het de EU lukt om een vrijstelling uit te bedingen, wordt de eurozone alsnog eerst geremd door lagere wereldgroei, maar de eurozone kan uiteindelijk profiteren van de verlegging handelslijnen via de eurozone.