Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Alle Publicaties
Handelsoorlog Verenigde Staten en China - Twist and Shout
Vrijdagavond laat stelde de VS populaire elektronica vrij van wederkerige heffingen. De vrijstelling biedt met name verlichting voor een aantal van de Amerikaanse ‘tech giants’ en anderen die afhankelijk zijn van de Chinese productie van elektronica. In totaal werd ongeveer 390 miljard dollar aan Amerikaanse import vrijgesteld, waaronder ongeveer 100 miljard dollar import uit China.
ESG & Economie - Koolstofkosten voor ETS-bedrijven nemen toe
In 2024 hebben Nederlandse bedrijven die onder het Europese emissiehandelsysteem vallen (EU-ETS) meer CO2 uitgestoten dan een jaar geleden. De toename was volgens de Nederlandse Emissieautoriteit (NEa) 2,3%, wat neerkomt op zo’n 1,4 miljoen ton meer CO2-uitstoot. In deze korte update over de emissies onder EU-ETS bedrijven bekijken we niet alleen de emissies in Nederland, maar vergelijken we dit met de trends in de emissies van de overige 26 lidstaten van de EU. Daarnaast belichten we de trend in de koolstofkosten. Aan de hand van de verwachtingen in de CO2-prijs en het pad in de emissies richting 2030, maken we een inschatting van de koolstofkosten in de periode tot aan 2030.
Een week later - Reversal Day
President Trump heeft de zogenoemde wederkerige tarieven met een week uitgesteld, terwijl de univerele tarieven van 10% blijven gelden. Na vergelding werd China gestraft met een tariefsverhoging tot 125%. De ommekeer betekent een lichte vermindering van de negatieve impuls van ‘Liberation Day’ voor alle landen behalve China, ook voor de VS.
VS - Komt er een Fed put?
De forse daling van de aandelenindices zal waarschijnlijk niet leiden tot een aanzienlijke versoepeling van de Fed. De schok van Liberation Day duwt de Fed in tegengestelde richtingen, waarbij huidige marktprijzen slechts een van beide weerspiegelen. Volgens huidige marktprijzen zou de werkloosheid moeten stijgen tot ongeveer 5,6% tegen eind 2026, zonder een stijging van de inflatie. Wij denken dat de Fed de rente constant zal houden tot de tweede helft van 2026, waarna ze versoepelt met 25bps per kwartaal.
ECB verlaagt de rente bij de vier komende beleidsvergaderingen
Wij verwachten dat de ECB de depositorente met 25 basispunten verlaagt tijdens de beleidsvergadering van april die volgende week donderdag plaatsvindt.
FX - Nieuwe valutaramingen
Op 3 april verhoogden we EUR/USD ramingen naar 1.08 voor eind 2025. Deze week publiceren we de andere valutaramingen Japanse yen: Positief maar zeer voorzichtig. Sterling: Veerkrachtig op handelsonzekerheid, maar presteert ondermaats in risk off. Zwitserse frank: Lokale veiligehavenmunt maar geen sterke stijging. Zweedse kroon en Noorse kroon: Ongunstige markten maar enig herstel mogelijk. Valuta's uit het dollarblok: Krijgen het moeilijk t.o.v. de dollar. Chinese yuan: Verzwakking om impact importheffingen te temperen.
Renteprikkel stimuleert versneld aflossing studieschuld
Oud-studenten die te maken krijgen met een hogere rente na het aflopen van de rentevaste periode, besluiten hun lening sneller af te lossen. Dit blijkt uit een analyse van geanonimiseerde en geaggregeerde transactiegegevens.
Column - Schoon genoeg van de VS
Het jaar is mistig begonnen. Inmiddels zijn in de VS al heel wat executive orders uitgevaardigd die het ‘klimaatfanatisme’ van de regering Biden terugdraaien. Daar hadden juist zowel economie (meer banen) als het milieu (meer duurzaam) profijt van. Met alle decreten is de onzekerheid een stuk hoger. En ‘Liberation Day’ van 2 april deed daar nog een schepje bovenop. Het zal niet de laatste disruptieve maatregel zijn.
Het begrijpen van de koolstofkringloop
Koolstof kan worden opgeslagen in de atmosfeer, de oceaan, de bodem, de vegetatie en in de lithosfeer. Dit is een gesloten systeem. Om de temperatuurstijging te beperken, moet ook de hoeveelheid koolstof die is opgeslagen in de atmosfeer worden beperkt. Dit kan door koolstof op te slaan ergens anders.
Tarieven vergroten kans op recessie - Update prognoses
President Trump kondigde ingrijpende 'wederkerige’ tarieven aan gebaseerd op het bilaterale handelstekort. We verwachten dat de groei in zowel de VS als de eurozone sterk vertragen, terwijl de VS ook te maken krijgt met hogere inflatie. De verschillende monetaire beleidspaden steken opnieuw de kop op, waarbij de ECB de rente verder verlaagt maar de Fed de rente constant houdt. Begrotingsbeleid draagt bij aan herstel in de eurozone in 2026, groei in de VS kent een trager herstel.