Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Alle Publicaties
Woningmarktmonitor - april 2025 - Samenvatting
We houden vast aan onze prijsraming, met +7% prijsgroei in 2025 en +3% in 2026. We verhogen onze transactieraming voor 2025 naar +5% (was +2,5%). De drijvende krachten blijven de stijgende lonen, de lagere hypotheekrente en het aanbodtekort.
Visie op rente en euro - Wachten op meer duidelijkheid rondom invoerheffingen
We hebben de rente- en valutaramingen licht aangepast. De Europees Centrale Bank (ECB) pauzeert naar verwachting in april tijdelijk met renteverlagingen . Op 2 april komt er meer duidelijkheid over Amerikaanse invoerheffingen. Op grond daarvan herzien wij onze rente- en valutaramingen.
Nevi Inkoopmanagersindex is licht gedaald
De Nevi Inkoopmanagersindex is licht gedaald, van 50,0 over februari naar 49,6 over maart. Na een kleine stijging in de vorige maand daalde het aantal nieuwe orders weer, maar slechts in zeer geringe mate. Wel verhoogde de Nederlandse industrie voor het eerst in negen maanden de productie. Van een krachtig herstel is echter nog geen sprake.
China - Economie toont veerkracht, terwijl meer invoertarieven VS dreigen
Economie toont veerkracht ondanks verhoging invoertarieven VS, met gerichte, ingetogen reactie China. We denken dat Beijing doorgaat met stapsgewijze begrotingsstimulus en monetaire versoepeling, …hoewel beleidsmakers een deel van hun kruit drooghouden in afwachting van meer invoertarieven VS.
VS - De berichten over economische krimp zijn enigszins overdreven
Naar voor getrokken invoer drukt prognose bbp van het eerste kwartaal van 2025, terwijl particuliere binnenlandse vraag solide blijft. Dit vergroot de kans op een technische recessie, vooral als er later in het tweede kwartaal nog meer importheffingen komen. Recessiekansen zijn marginaal verhoogd bij huidig beleid, met opwaartse risico's als de importheffingen worden verhoogd.
Nederland - Consumptie neemt de leiding
De tweede bbp-berekening bevestigde dat de Nederlandse economie in het vierde kwartaal van 2024 met 0,4% k-o-k is gegroeid. Internationale ontwikkelingen gaan snel en we zullen onze voorspellingen na 2 april herzien.
Eurozone - Frontloading aan het begin van het jaar
Ondanks de grote onzekerheid verloopt het economisch herstel in de eurozone zoals verwacht. De eerste tekenen van frontloading zijn zichtbaar en zorgen voor een tijdelijke economische impuls. De groei is gematigd, terwijl de inflatiedruk langzaam afneemt. Wij verwachten dat de ECB de rente niet verder verlaagt in april, maar het zal er om spannen.
Global Monthly - Dit wordt ingewikkeld
De vooruitzichten worden vertroebeld door enerzijds het stijgende recessierisico in de VS en anderzijds de defensie-uitgaven in de eurozone. Op de korte termijn wordt de groei beïnvloedt door ‘frontloading’ van de handel. Dit leidt tot een gedeeltelijke afzwakking van de divergentie in het monetaire beleid tussen de Fed en de ECB die de markten dreef. Ondanks de enorme beleidsverschuivingen van de afgelopen maand houden we onze prognoses voorlopig ongewijzigd en zijn we van plan deze volledig te herzien na de aankondiging van de tarieven door de VS op de zogenaamde 'Liberation Day' op 2 april. Spotlights: 1) Zijn importheffingen slechts het begin? Wij onderzoeken de haalbaarheid van een 'Mar-a-Lago akkoord'; 2) Kunnen defensie-uitgaven de groei van de eurozone nieuw leven inblazen? Wij denken van wel, maar vanaf 2026.
Belangrijke hoofdpunten Global Monthly 26 maart 2025
De tariefdreigingen van de VS hebben zelfs onze pessimistische verwachtingen overtroffen en de belangrijkste aankondiging moet nog komen op 2 april. China, de EU en de buurlanden van de VS zullen naar verwachting het zwaarst worden getroffen. Voor de eurozone komt een nieuw opwaarts risico van de waarschijnlijk aanzienlijke verhogingen van de defensie-uitgaven en in Duitsland van de nieuwe infrastructuuruitgaven. Dit zal het effect van tariefstijgingen verzachten. De wereldwijde handel en groei profiteren aanvankelijk ook van ‘frontloading’ van de tarieven, maar later in 2025 wordt een scherpe vertraging verwacht. Tegen deze achtergrond herstelt de binnenlandse vraag in de eurozone en China, geholpen door dalende rentetarieven en door gerichte fiscale maatregelen in China. De inflatie in de VS zal naar verwachting weer versnellen, maar in de eurozone onder het doel blijven. Dit zal waarschijnlijk leiden tot een divergentie in het beleid van de Fed en de ECB, waarbij het beleid van de Fed vanaf nu ongewijzigd blijft en de ECB de rente blijft verlagen.
Economische ramingen per 26 maart 2025
Het Economisch Bureau schrijft dagelijks over ontwikkelingen in de macro-economie. Hierbij onze laatste voorspellingen over de rente- en valutaontwikkelingen, prijzen in grondstoffenmarkten en de economische trend in ontwikkelde en opkomende markten.