Onze research
Bekijk al onze publicaties, columns. Gebruik de filters om snel en eenvoudig te zoeken binnen ons archief.
Alle Publicaties
Belangrijke hoofdpunten Global Monthly 26 maart 2025
De tariefdreigingen van de VS hebben zelfs onze pessimistische verwachtingen overtroffen en de belangrijkste aankondiging moet nog komen op 2 april. China, de EU en de buurlanden van de VS zullen naar verwachting het zwaarst worden getroffen. Voor de eurozone komt een nieuw opwaarts risico van de waarschijnlijk aanzienlijke verhogingen van de defensie-uitgaven en in Duitsland van de nieuwe infrastructuuruitgaven. Dit zal het effect van tariefstijgingen verzachten. De wereldwijde handel en groei profiteren aanvankelijk ook van ‘frontloading’ van de tarieven, maar later in 2025 wordt een scherpe vertraging verwacht. Tegen deze achtergrond herstelt de binnenlandse vraag in de eurozone en China, geholpen door dalende rentetarieven en door gerichte fiscale maatregelen in China. De inflatie in de VS zal naar verwachting weer versnellen, maar in de eurozone onder het doel blijven. Dit zal waarschijnlijk leiden tot een divergentie in het beleid van de Fed en de ECB, waarbij het beleid van de Fed vanaf nu ongewijzigd blijft en de ECB de rente blijft verlagen.
Economische ramingen per 26 maart 2025
Het Economisch Bureau schrijft dagelijks over ontwikkelingen in de macro-economie. Hierbij onze laatste voorspellingen over de rente- en valutaontwikkelingen, prijzen in grondstoffenmarkten en de economische trend in ontwikkelde en opkomende markten.
FX Weekly - Zal de outperformance van de Zweedse kroon aanhouden?
De Zweedse kroon is tot nu toe de sterkste valuta van de ‘majors’ dit jaar. Dit is deels een herstel van de zwakte van vorig jaar, maar weerspiegelt ook sterkere economische cijfers en ‘uitprijzen’ van renteverlagingen Riksbank. Een verdere stijging van de kroon is waarschijnlijk beperkt door een aantal factoren.
Global Monthly - Beginnende scheuren na tektonische verschuivingen
Het uiteenvallen van de trans-Atlantische alliantie zal op termijn leiden tot hogere defensie-uitgaven in Europa, hoewel de directe macro-economische implicaties hiervan waarschijnlijk bescheiden zullen zijn. De grootste dreiging komt nog steeds van hogere Amerikaanse handelsheffingen, met een reeks maatregelen die al volgende week kunnen worden ingevoerd. Vorige maand knipperde Trump op het laatste moment met de ogen voor de grootste tariefverhogingen, zal verminderde vertrouwen in de VS hem opnieuw doen aarzelen? Spotlights: 1) Europese defensie-uitgaven: We vatten de beschikbare opties voor een verhoging en de macro-economische implicaties samen; 2) Duitse verkiezingen: We kijken naar de waarschijnlijke beleidsagenda van de nieuwe GroKo.
FX Weekly - Amerikaanse dollar tijdelijk onder druk
De Amerikaanse dollar staat onder druk sinds 13 januari. We verwachten niet langer renteverlagingen door de Fed. Maar we hebben onze EUR/USD-visie ongewijzigd gelaten met een eindejaarsprognose van 0,98.
FX Weekly - Dollarblokvaluta's hebben het moeilijk ten opzichte van de Amerikaanse dollar
Voor de dollarblokvaluta’s was 2024 een moeilijk jaar. Voor 2025 hangen de vooruitzichten af van hun politieke relatie met de VS, handelsspanningen, ontwikkelingen in China en het monetaire beleid in deze landen. Wij denken dat de Nieuw-Zeelandse dollar veerkrachtiger zal zijn en de Australische en Canadese dollar kwetsbaarder.
Visie op rente en euro - Rentepaden Fed en de ECB gaan uiteenlopen
Rente- en valutaramingen VS aangepast. De ECB heeft in januari de rente met 25 basispunten verlaagd. In 2025 verwachten wij meer renteverlagingen. Wij verwachten minder renteverlagingen van de Fed. Dit heeft ook gevolgen voor onze ramingen voor de Amerikaanse lange rente en de EUR/USD wisselkoers.
Belangrijke hoofdpunten Global Monthly 22 januari 2025
De terugkeer van president Trump in het Witte Huis betekent waarschijnlijk een aanzienlijke verhoging van de Amerikaanse importtarieven in 2025. China zal het zwaarst worden getroffen, maar ook Europa. De wereldhandel en -groei zullen aanvankelijk profiteren van ‘front-loading’ voor de tariefverhogingen, maar later in 2025 sterk vertragen. Tegen deze achtergrond herstelt de binnenlandse vraag in de eurozone en China, geholpen door dalende rentetarieven en gerichte fiscale maatregelen in China, terwijl in de VS deregulering en belastingverlagingen de schok van de tariefstijgingen voor de reële inkomens zullen helpen verzachten. Verwacht wordt dat de inflatie in de VS zal versnellen, maar in de eurozone onder het streefcijfer zal uitkomen. Dit alles zal waarschijnlijk leiden tot een divergentie in het beleid van de Fed en de ECB, waarbij de Fed de rente langzamer en minder vaak zal verlagen en de depositorente van de ECB uiteindelijk zal dalen tot 1%. Verwacht wordt dat dit de euro in de loop van 2025 onder pariteit ten opzichte van de dollar zal duwen.
Visie op rente en euro - Meer renteverlagingen in 2025
De ECB heeft in december de rente met 25 basispunten verlaagd. In 2025 verwachten wij meer renteverlagingen. Onze ramingen voor de depositorente, de lange rente en de EUR/USD wisselkoers zijn ongewijzigd.
Economic Outlook 2025 - Webinar - Het jaar van de importtarieven
Video van het Engelstalige webinar van het Economisch Bureau van ABN AMRO over de economische vooruitzichten voor 2025.