Global Monthly - Corona schokt verzwakte wereldeconomie dieper en langer

Neerwaartse bijstelling ramingen De uitbraak van het Covid-19 virus brengt een schok toe aan een al verzwakte wereldeconomie. Waar het tot voor kort nog met name de vraaguitval in China en de verstoringen in de aanbodketens waren die de groei van de wereldeconomie remden, is er nu ook groeivertraging vanuit landen buiten China waar een dagelijks groeiende groep mensen besmet raakt. De economieën waar het virus het meest aanwezig is (Italië, Zuid-Korea, Japan en Singapore) beslaan samen 8 procent van de wereldeconomie. Het is de verwachting dat het virus zich verder zal verspreiden, al is het onzeker met welk tempo. Dit gegeven, samen met de maatregelen van overheden om verspreiding tegen te gaan en de gedragsreacties van huishoudens die het zekere voor het onzekere nemen en wereldwijd reizen afzeggen, zorgt voor een sterkere en meer langdurige rem op de groei van de wereldeconomie dan wij tot nu toe aannamen. Daarbij komt dat de koersdalingen sinds 24 februari financiële condities wereldwijd verkrappen. Monetaire beleidsautoriteiten zullen hier weliswaar op reageren, maar de mate waarin zij dit doen hangt ook af van het fiscaal beleid. Wij verwachten relatief veel fiscale maatregelen om een recessie te voorkomen, waardoor het totale stimuleringspakket een mix van monetair en fiscaal beleid zal zijn. Omdat de stimulerende maatregelen enige tijd nodig hebben om effect te sorteren, zal de wereldeconomie in de komende maanden in het volgens de IMF definitie geldende recessie-territorium komen. Tegen het einde van het jaar zal er naar verwachting een duidelijk herstel plaatsvinden, aangenomen dat het virus tegen het einde van het tweede kwartaal onder controle is. Een cruciale aanname in onze verwachtingen is dat de besmettingshaarden buiten China redelijk beheerst kunnen worden in termen van verspreiding. Mochten deze locaties buiten China onbeheersbaar blijken, dan zullen wij onze verwachtingen bijstellen naar een scenario waarin een wereldwijde recessie optreedt naast een pandemie.